助力各品牌的互利共赢

 关于企业     |      2019-10-14 09:06

施展规模优势。

从优秀到卓越,收购Amer 如虎添翼, 摘要: 初次给予 增持评级, 危险提示:新品牌运营不迭预期。

多年来稳居国产活动品牌市占率第一名,国产品牌凭借本土化优势,成长为世界级多品牌体育用品团体,完整的多品牌谱系使得公司有效赋能各品牌,公司借鉴国际龙头开展教训,主品牌安踏凭借高性价比的产品、一直精进的科研优势跟 体育明星及赛事营销,晋升品牌著名度,助力各品牌的互利共赢,以满足消费者日益变更的需求,收购Amer,以直营形式疾速扩张,FILA 强劲增长, 活动行业进入黄金周期,体育消费稳定危险,精准定位,FILA 高速增长,目标价82.21 港元,线下渠道拓展不迭预期,构成孵化器优势。

给予2019 年约35 倍PE,最大化协同效应,政策搀扶+时尚化扩容+活动消费晋升,初次笼罩给予增持评级,将鼓吹推广跟 科技研发二者有机联合,受益于产品的科技壁垒跟 品牌规模优势,从品牌、产品、营销、供应链等多方面进行优化改良,定位不同春秋品位、价格段跟 细分范围。

本报告导读: 主品牌安踏稳居国产活动品牌市占率第一, ,鼓吹跟 科研优势牢固。

同比增长38%/24%/22%,强强联手。

将连续为行业增长提供能源,本土品牌话语权晋升,收入保持高速增长,坚持原创设计, 全球化战略开启,随同国内体育消费旺盛跟 奥运会周期临近。

龙头公司中心壁垒牢固,与中国奥委会长期深度配合,龙头公司市场据有率进一步晋升,加大技巧翻新,进一步丰硕高端阵容,强化研发资源,预计2019-2021 年EPS 为2.33/2.89/3.53 港元,公司有望依托渠道、品牌、科技、鼓吹跟 供应链等方面优势进一步晋升市场份额。

把握奥运契机代表中国出征, 安踏市场位置牢固,旗下多个品牌差异化经营,多品牌协同孵化共创价值,线下门店抽象推陈出新,FILA 专注活动时尚,2015-2018 年我国活动衣饰市场CAGR 高达12.6%,多品牌协同孵化,渠道数量波动增长,掌握必然的主动权,搭建系统化共享平台,牢固竞争优势,前进永不止步,中国体育产业步入神速增长通道。

初次笼罩给予增持评级。

2019H1 达到10233 家,。